- L'EBIT a atteint CHF 91.5 millions en 2019, dépassant les indications de prévisions et avec une forte contribution de Retail DE/LU/AT et Food Service; la marge EBIT s'élève à 4.5%
- La croissance du bénéfice net du groupe s'est accélérée de +35.0%, à CHF 73.7 millions, profitant d'effets fiscaux exceptionnels et d'un ajustement dû à des activités abandonnées en 2018
- Le bénéfice par action (EPS) a augmenté de +45.3%, récoltant entre autres les fruits du remplacement d'obligations hybrides en 2018
Le free cash-flow a grimpé de +55.1% à CHF 76.0 millions malgré une intensification des investissements
- Les ventes externes de CHF 2681 millions et les revenus nets de CHF 2030 millions sont restées stables, avec une part de produits alimentaire plus élevée dans la gamme de produits
- Valora a franchi des caps importants avec l'attribution de l'appel d'offres des CFF, le lancement du premier magasin de proximité sans caisse de Suisse et l'expansion de ses lignes de production de produits de boulangerie saumurés qui atteindront leur pleine capacité dès le deuxième trimestre 2020
- L'exercice financier 2020 peut être abordé avec confiance, avec des objectifs opérationnels à moyen et long terme confirmés
- Proposition d'un dividende de CHF 12.50 brut pour 2019
Pour des raisons de comparabilité et en l'absence de mention contraire, les chiffres de 2018 sont exprimés sur une base pro forma ajustée en raison de changements dans les normes comptables (IFRS 16) et après correction des effets de change.
Le groupe Valora a réalisé une solide performance en 2019 et clôturé en beauté la première année de transition après son succès dans l'appel d'offres des CFF, qui assure au fournisseur de foodvenience 262 sites attrayants jusqu'en 2030. L'EBIT s'est chiffré à CHF 91.5 millions au lieu de CHF 96.3 millions en 2018, mais il a dépassé les directives qui prévoyaient environ CHF 90 millions. Après ajustement pour les frais extraordinaires chez Retail CH de CHF -9.0 millions liés au projet des CFF, sa progression serait de +4.4%, avec une forte contribution du Retail DE/LU/AT, à +32.5% et du Food Service à +18.0% par rapport à 2018, ce qui a compensé un exercice financier 2019 globalement difficile pour le Retail CH. La marge EBIT du groupe s'est finalement établie à 4.5% (4.7% en 2018).
La part accrue de produits alimentaires vendus dope la marge brute
Dans l'ensemble, les ventes externes de CHF 2680.6 millions (-0.0%) et les revenus nets de CHF 2029.7 millions (-0.8%) sont restés stables, tandis que les catégories du Foodvenience (ventes du groupe hors presse, livres et tabac) se sont respectivement améliorées de +2.2% et +2.9%, profitant principalement d'un volume accru de produits alimentaires vendus. Dans le sillage de ces changements favorables dans la gamme de produits, en particulier, le bénéfice brut a augmenté de +1.3% à CHF 917.2 millions et la marge de profit brute a également gagné +1.0 point de pourcentage à 45.2%.
Évolution solide dans le commerce de détail DE/LU/AT, croissance «same-store» intéressante dans le Food Service et ventes record dans les affaires B2B
Dans le Retail CH, les effets des normes IFRS 16 et les coûts liés à l'appel d'offres des CFF ont pesé sur la rentabilité de la division. De surcroît, l'affaiblissement des ventes «same-store», notamment dans les produits de presse et de tabac, et l'alourdissement des charges relatives aux nouveaux concepts ont pesé sur sa performance après un exercice financier 2018 remarquable. De son côté, le Retail DE/LU/AT a enregistré une évolution solide grâce à une progression dans le «same-store», avec un déclin de la presse moindre qu'au cours des dernières années, des économies réalisées grâce aux initiatives prises par l'entité en termes de coûts et des effets de synergie au sein de la division Retail. Le Retail DE a par ailleurs bien avancé dans la conversion de ses boutiques propres en points de vente franchisés. L'année a été pleinement fructueuse pour le Food Service, avec une croissance satisfaisante du «same-store», notamment pour Food Service CH, et des ventes B2B inédites. La plupart des lignes de production de produits de boulangerie saumurés ont été pleinement exploitées.
Bénéfice net et free cash-flow en hausse
Le bénéfice net du groupe a grimpé de +35.0% à CHF 73.7 millions sur une base pro forma ajustée aux normes IFRS 16 pour 2018 (+25.0% par rapport aux chiffres 2018 «revised»), profitant d'effets fiscaux extraordinaires et d'un ajustement dû à des activités abandonnées en 2018. Cela correspond à une augmentation du bénéfice par action (EPS) de +45.3% à CHF 18.70 (+33.8% par rapport aux chiffres 2018 «revised»), une hausse accentuée par le remplacement d'obligations hybrides en 2018. Le free cash-flow a augmenté de +55.1% à CHF 76.0 millions, l'alourdissement des investissements étant plus que compensé par l'amélioration de l'actif circulant net. Entraîné par l'évolution de l'EBIT, le Return On Capital Employed (ROCE) s'est établi à 8.4% (8.9% en 2018).
Attribution de l'appel d'offres des CFF, concepts de magasins novateurs, établissement du Food Service DE et expansion achevée des capacités B2B
En 2019, Valora a remporté une réussite majeure avec l'attribution de tous les sites de l'appel d'offres des CFF à Retail CH. Elle a ainsi conforté sa position de leader dans l'exploitation de kiosques en Suisse, tout en développant de manière significative la part de Convenience dans son activité globale pour les prochaines années. Avec le lancement du premier magasin de proximité avec box sans caisse et du Future Store avec X à la gare principale de Zurich en avril 2019, le groupe a également accompli une avancée significative dans la mise en œuvre de sa stratégie numérique. De plus, les formats de vente Ditsch B2C et BackWerk ont été entièrement intégrés dans la nouvelle division d'affaires Food Service DE et la plateforme combinée a produit ses premiers effets de synergie. L'expansion des capacités de production de produits de boulangerie saumurés est achevée avec succès: deux des trois nouvelles lignes de production ont été mises en service aux États-Unis et en Allemagne au quatrième trimestre 2019 et la troisième devrait suivre en Allemagne au début du deuxième trimestre 2020.
Confiance vis-à-vis de l'exercice financier 2020 et objectifs opérationnels à moyen et long terme confirmés
L'accent mis sur les activités de base du Foodvenience dans des localisations très fréquentées a atteint son apogée avec l'attribution de l'appel d'offres des CFF. Après ce succès, Valora a élaboré sa stratégie 2025 et l'a présentée au marché des capitaux en juin 2019. Michael Mueller, CEO du groupe Valora, explique: «Le déploiement de la stratégie 2025 marque une nouvelle phase, axée sur la croissance, dont le segment alimentaire sera le principal moteur. Avec notre modèle commercial, nous sommes bien placés pour tirer parti de l'accroissement de la mobilité, de la consommation à l'extérieur et des achats impulsifs, ainsi que de l'influence croissante de la numérisation dans la vie quotidienne. Les principales mesures prévues pour cette année sont le réaménagement des points de vente dans les sites des CFF, avec une plus grande attention accordée au Convenience, l'expansion des affaires de produits de boulangerie saumurés B2B grâce aux capacités de production accrues et, d'une manière générale, l'augmentation des ventes alimentaires dans tous nos formats. Nous sommes confiants d'atteindre nos objectifs pour 2020.»
Au cours de l'exercice financier 2020, Valora devra investir dans la rénovation des sites attribués à l'issue de l'appel d'offres des CFF. Elle prévoit par conséquent une évolution nulle de l'EBIT à CHF 85 à 91 millions. À moyen terme, Valora s'attend à une augmentation de la marge EBIT à environ 5% en 2022, lorsque la conversion des sites des CFF sera terminée. Ce résultat coïnciderait avec les objectifs opérationnels à long terme confirmés jusqu'en 2025, qui prévoient une hausse annuelle moyenne de la marge EBIT de +0.2 point de pourcentage.
Proposition de dividendes à l'assemblée générale
Lors de l'assemblée générale ordinaire du 24 mars 2020, le conseil d'administration proposera aux actionnaires un dividende inchangé de CHF 12.50 brut par action ayant droit au dividende. Le versement proviendra pour moitié du bénéfice disponible et pour moitié de la réserve résultant des apports de capitaux, cette dernière étant exonérée d'impôts anticipés. Si les actionnaires acceptent la proposition, les dividendes devraient être versés le 30 mars 2020.